Chinas Benzin-Exporte belasten Gewinnmargen

Gepostet von Joseph Keefe24 April 2018
Dateibild (KREDIT: AdobeStock / © Leeylutung)
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Chinas steigende Rohölimporte in diesem Jahr sind der Haupttreiber für höhere Preise auf der Nachfrageseite, aber die Kehrseite sind steigende chinesische Treibstoffexporte, die die Gewinnmargen bei regionalen Raffinerien schmälern.
Der größte Rohölimporteur der Welt nahm im ersten Quartal 9,1 Millionen Barrel pro Tag (bpd) ein. Dies ist ein Plus von 7 Prozent gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2017, wie Zolldaten belegen.
Die Exporte von Raffinerieprodukten sind jedoch um noch größere Margen gestiegen, wobei die Lieferungen von Benzin und Diesel im März Rekordhöhen erreichten, so die am Montag veröffentlichten Daten.
Die Benzinexporte lagen im März bei 1,7 Millionen Tonnen oder etwa doppelt so hoch wie im Vorjahresmonat. Im ersten Quartal lieferte China 3,6 Millionen Tonnen Benzin oder rund 312.000 Barrel pro Tag und rund 43 Prozent mehr als die 216.000 Barrel, die im gleichen Zeitraum des Jahres 2017 exportiert wurden.
Die Dieselexporte beliefen sich im März auf 2,4 Millionen Tonnen, was rund 580.000 Barrel pro Tag entspricht. Im ersten Quartal wurden rund 392.000 Barrel pro Tag geliefert, ein Plus von rund 12 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum.
Wenn man alle Ölprodukte zusammen betrachtet, zeigt sich, dass Chinas Exporte im ersten Quartal 1,27 Millionen Barrel pro Tag betragen haben, was einem Anstieg um fast 20 Prozent gegenüber 1,06 Millionen Barrel pro Tag entspricht, die im gleichen Zeitraum des Vorjahres versandt wurden.
Betrachtet man die Rohölimporte zusammen mit den Produktausfuhren, so zeigt sich, dass von den zusätzlichen 600.000 bpd Rohöl, die im ersten Quartal importiert wurden, rund 210.000 bpd als zusätzliche Raffineriebrennstoffe exportiert wurden.
Es scheint, dass dieses steigende Angebot an Ölprodukten aus China die regionalen Preise etwas belastet hat, insbesondere bei Benzin, das den größten Anstieg der Exporte aus China verzeichnete.
Die Gewinnspanne, oder Crack, bei der Produktion eines Barrel 92-RON-Benzins aus Brent-Rohöl in Singapur <GL92-SIN-CRK>, der regionalen Benchmark, fiel am 19. April auf das niedrigste Niveau seit 20 Monaten und erreichte $ 5,42 pro Barrel.
Es hat sich seit Montag etwas auf 6,50 $ pro Barrel erholt, liegt aber immer noch fast 60% unter dem jüngsten Höchststand von 16,34 $, der im August letzten Jahres erreicht wurde.
Diesel hat es besser gemacht, mit der Gewinnspanne in Singapur für ein Barrel Benzin, die Bezeichnung für Diesel, bevor Einzelhandelszusätze hinzugefügt werden, endet bei $ 14.80 am Montag.
Dies ist etwas höher als die 14,27 $ pro Barrel am Ende des letzten Jahres, und auch noch von dem Tief in diesem Jahr von 13,17 $, das Anfang März erreicht wurde.
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Der Unterschied zwischen den Benzin- und Dieselmärkten in diesem Jahr besteht darin, dass die Region einen starken Anstieg der chinesischen Benzinexporte, aber nicht so viel von Diesel, auf sich nehmen musste.
Und jetzt sind die Produktpreise immer noch hoch genug, um chinesische Raffinerien dazu zu bewegen, raffinierte Brennstoffe zu exportieren.
Die Fähigkeit der chinesischen Raffinerien, Brennstoffe zu exportieren, wurde durch die höheren Rohöl-Importquoten unterstützt, die in diesem Jahr kleineren, unabhängigen Raffinerien von den Behörden in Peking gewährt wurden.
Für die anderen Exporteure von Raffineriebrennstoffen, wie Singapur, Südkorea, Japan und Indien, könnte es vorübergehend zu Erleichterungen kommen, da einige chinesische Anlagen planmäßig in Betrieb genommen werden.
Dies sollte die Verarbeitungsrate in chinesischen Raffinerien senken, die im März einen Rekord von 12,13 Millionen Barrel pro Tag erreichten, über dem vorherigen Höchststand von 12,03 Millionen Barrel pro Tag im November 2017.

Immer deutlicher wird jedoch, dass sich China auf den Märkten für raffinierte Kraftstoffe in Asien zu einem wichtigen Akteur entwickelt, zumal die Behörden bereit zu sein scheinen, Raffinerien mehr Rohöl zu importieren und überschüssige Produkte zu exportieren.

Von Clyde Russell

Kategorien: Energie, Finanzen, Häfen, Kraftstoffe und Schmierstoffe, Logistik, Tanker-Trends, Verträge