Der Rebound-Plan von Weatherford CEO setzt auf immer kleinere Kunden

Von Liz Hampton14 September 2018
(Foto: Weatherford)
(Foto: Weatherford)

Vor vier Jahren hat die Ölfeldgesellschaft Weatherford International Plc zugesagt, nicht zum Kerngeschäft gehörende Unternehmen zu verkaufen und die Tilgung von Schulden nach Jahren der Kreditaufnahme und der Ausgaben zu ihrer obersten Priorität zu machen.

Es hat fast funktioniert. Die Verkäufe von Vermögenswerten beliefen sich auf rund 1,8 Milliarden US-Dollar, und die Aktien von Weatherford haben sich in diesem Jahr fast verdoppelt. Aber als der Ölpreis Mitte 2014 einbrach und die Ausgaben der Kunden für neue Bohrungen folgten, konnte Weatherford die Kosten nicht schnell genug senken und die Zahlungen für seine Schulden sprunghaft anzogen, was die Rallye der Aktienkurse zunichte machte.

Mark McCollum, der dritte Chief Executive Officer des Unternehmens seit zwei Jahren, glaubt, dass sein Vorstoß, die ausgedehnten Lieferantennetzwerke und die Unternehmensorganisation zu vereinfachen, dazu beitragen wird, eines der größten Energieunternehmen des Ölpreiseinbruchs zu ersetzen.

"Als ich das studierte, war ein großer Teil die Führung. Das war völlig reparabel. Es brauchte nur Aufmerksamkeit", sagte McCollum in seinem ersten Interview, seit er die Firma im letzten Jahr übernommen hatte. Der frühere Finanzchef der Halliburton Co war frisch aus einer Flucht aus dem Nahen Osten, wo sich Weatherford bereit erklärte, mehr als 30 Bohrtürme zu verkaufen, was er als eines der "härtesten" Geschäfte seiner Karriere bezeichnete.

McCollum konsolidiert mehr als 90 ehemals selbstverwaltete Länderbetriebe in 14 Territorien und strafft seine Dutzende Computersysteme und Tausende von Lieferanten, um die Kosten zu senken.

Als er im letzten Jahr ankam, hatte Weatherford aufgrund verschiedener Abschlüsse 30 Gehaltsabrechnungssysteme und hatte rund 32.000 Lieferanten - mehr als seine globalen Mitarbeiter.

"Die Arbeit, Weatherford auf eine solide finanzielle Basis zu stellen, ist ein massives Integrationsprojekt", sagte McCollum. "Wir mussten diese Gruppe zusammenbringen, damit wir gemeinsame Prozesse, gemeinsame Systeme und eine gemeinsame Sprache haben - und nicht nur die Kosten senken."

Viele Anleger haben sich entschieden, nicht auf den McCollum Rebound zu warten. Die Aktie notiert unter $ 2,60 pro Aktie, fast 40 Prozent in diesem Jahr, und ihre Schuldtitel haben ein Non-Investment-Grade-Rating.

Da die Konkurrenten Schlumberger und Halliburton in diesem Jahr robuste Gewinne ausweisen, hat Weatherford Verluste aufgebaut, während sie Verkäufe von Vermögenswerten und Kostensenkungen vorangetrieben hat.

Laut Thomson Reuters I / B / E / S erwartet die Wall Street, dass die Einnahmen des Unternehmens in diesem Jahr um fünf Prozent und im nächsten Jahr um zehn Prozent steigen werden. Ein jährlicher Gewinn ist jedoch erst ab 2020 zu erwarten.

"Ihnen läuft die Piste aus", sagte Jake Leiby, Senior Analyst beim Kreditforscher CreditSights, der eine "Underperform" -Rating für Weatherfords Anleihen hat. Ein Verkauf des gesamten Unternehmens ist aufgrund der langfristigen Verbindlichkeiten von Weatherford in Höhe von 7,6 Milliarden US-Dollar unwahrscheinlich, fügte er hinzu.

Neue Führung
McCollums Plan sieht vor, dass Weatherford seine amerikanischen Fracking- und Land-Rigs-Geschäfte verkauft, und er hat andere, nicht offenbarte Einheiten zum Verkauf gestellt.

Er hat in diesem Jahr 500 Millionen Dollar an Veräußerungen zugesagt, zusätzlich zu dem Rig-Verkauf des Unternehmens, um Schulden abzubauen, und hat eingeräumt, dass er eventuell einen seiner größeren Betriebe verkaufen muss, um seine Schulden zu dellen.

Sein größtes Geschäft, künstlicher Lift genannt, hält alte Brunnen in Bewegung. Laut der Oilfield Services-Beratungsfirma Spears & Associates hatte das Unternehmen im Jahr 2017 einen Umsatz von rund 1,3 Milliarden US-Dollar.

Weatherfords Rohr- und Gehäusegeschäft, das den Kern für das Bohren neuer Bohrlöcher bildet, gehört zu den nächstgrößten und erzielt nach Angaben von Spears Einnahmen von rund 500 Millionen US-Dollar pro Jahr.

McCollum hat kürzlich einige Bedenken ausgeräumt, dass er hinter seinen Bemühungen zurückblieb, Mittel aus dem Verkauf von Vermögenswerten zu generieren, indem er im Juli den Verkauf von 31 Landbohranlagen im Nahen Osten an ADES International Holding für rund 288 Millionen US-Dollar ankündigte.

"Vorige Führung war an die Wall Street gegangen und sagte, dass sie das vor vier Jahren tun würden", sagte McCollum über den Deal mit ADES, der nach mehreren CEO-Änderungen vor seiner Ankunft verpuffte. "Als ich hier ankam, haben sie nicht daran gearbeitet."

Dieser Deal und andere, die noch folgen werden, bringen ihn dem Ziel einer Rentabilitätsverbesserung von 1 Milliarde US-Dollar bis 2019 näher, so McCollum.

Krishna Shivram, Weatherfords interimistischer CEO vor McCollum, reagierte nicht auf eine Anfrage für ein Interview.

Das vorherige Management hatte große Wetten auf Projekte im Irak und in Mexiko platziert, die dem Unternehmen Verluste in Höhe von mehreren hundert Millionen Dollar verursachten und sein Wachstum durch Schulden stark finanzierten. Am 30. Juni hatte das Unternehmen langfristige Verbindlichkeiten in Höhe von über 7 Milliarden US-Dollar.

McCollum hat kürzlich im Juli 2020 eine Kreditverlängerung in Höhe von rund 300 Millionen US-Dollar erhalten, um mehr finanziellen Spielraum zu bekommen. Analysten sagen jedoch, dass McCollum schnell neue Barmittel generieren muss, um die hohen Schulden in den Jahren 2020 und 2021 zu decken.

Weatherford hat über eine halbe Milliarde an langfristigen Schulden, die in den nächsten zwei Jahren fällig werden, und 1,9 Milliarden Dollar werden im Jahr 2021 fällig.

Les Csorba, geschäftsführender Partner des Howard-Büros von Howard Abrick & Struggles, der während seiner gesamten Karriere eng mit McCollum zusammengearbeitet hat, sagte, die Führungskraft habe das Unternehmen von einem Beinahe-Zusammenbruch zu einem Turnaround-Plan geführt.

"Er weiß jedoch besser als die meisten, dass nur nachhaltige finanzielle Performance und langfristige Disziplin neue Investoren anziehen werden", fügte er hinzu.

Ein Weatherford
Weatherford hat auch die Beratungsfirma McKinsey & Co eingestellt, um eine 1 Milliarde US-Dollar an Kosteneinsparungen und verbesserten Einnahmen zu erzielen, sagte Quellen und brachte das Kulturberatungsunternehmen Senn Delaney als Gastgeber für Mitarbeiterworkshops, sagten Führungskräfte von Weatherford. Die zuvor nicht gemeldeten Schritte zielen darauf ab, die Moral zu verbessern und ihre einst selbständigen Geschäfte unter dem Namen "One Weatherford" zusammenzubringen.

"Die Herausforderungen waren viel größer als die Fähigkeit eines einzelnen zu lösen, wir mussten Wege finden, um eine tiefe und nachhaltige" Zusammenarbeit zu erreichen, sagte James Lukey, Weatherfords ehemaliger Personalchef, der das Unternehmen im Mai verließ, um nach Australien zurückzukehren.

McCollum räumte ein, dass einige Mitarbeiter die Bemühungen, die Unternehmenskultur zu ändern, als "Hokuspokus" oder zu "gefühlsduselig" ansehen.

Um die Mitarbeiter dazu zu ermutigen, sich in seine Firmenüberholung einzukaufen, hat McCollum Führungskräfte umgeschichtet und die Gehälter der Manager neu gestaltet, indem er Boni an sein Ziel von 1 Milliarde US-Dollar gebunden hat, um die Rentabilität zu verbessern.

Dennoch sind nicht alle Mitarbeiter von den Veränderungen überzeugt. McCollum räumt ein, dass es "Widerstandsnester" gibt, insbesondere in bestimmten Regionen und Produktlinien, die zuvor eine größere Autonomie genossen hatten.

Das Gespenst der Massenentlassungen während des Abschwungs verfolgt weiterhin einige Mitarbeiter. Seit 2012 ist Weatherford von einem Unternehmen mit rund 70.000 Mitarbeitern auf weniger als 30.000 angewachsen. Ein leitender Angestellter, der nicht identifiziert werden wollte, beschrieb die Belegschaft als erschöpft von den Jahren der Kürzungen und Lohnstopps.

"Am Ende sorgen sich alle nur darum, ihre Jobs zu behalten", sagte die Person.


(Berichterstattung von Liz Hampton; Schnitt von Gary McWilliams und Edward Tobin)

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