Für große Öl, Reserve Größe ist weniger als je zuvor

Gepostet von Joseph Keefe16 Mai 2018
Dateibild: CREDIT BSM
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Öl und Gas Reserven Leben unter 12 Jahren, niedrigstes Niveau in mindestens 20 Jahren.
Vor einem Jahrzehnt hatte die Nachricht, dass die weltgrößten Öl- und Gaskonzerne weniger als 12 Jahre Produktion in ihren Reserven hatten, einen panikartigen Ausverkauf ihrer Aktien verursacht.
Aber da Verbraucher versuchen, sich von fossilen Brennstoffen zu saubereren und billigeren Energiequellen zu entwickeln, sagen Investoren und Führungskräfte, dass die Reservegrade nicht länger der Goldstandard für die Messung des Werts und der Gesundheit eines Unternehmens ist.
Die Kosten für die Erschließung der bestehenden Reserven und die Menge an Kohlenstoff, die diese Reserven produzieren, seien nun wichtiger geworden, heißt es. Dies führt zu einem tiefgreifenden Wandel der Unternehmensstrategien.
"Die Qualität der Reserven und die wirtschaftliche Rentabilität der Reserven hat die Menge der Reserven in den letzten Jahren bei weitem übertroffen", sagte Adi Karev, Global Leader für Öl und Gas bei EY.
Der Sektor befindet sich nach einem seit 2014 einsetzenden Ölpreissturz in einer der längsten und tiefsten Abschwungphasen.
Die größten börsennotierten Ölgesellschaften - Exxon Mobil, Royal Dutch Shell, Chevron, ConocoPhillips, France Total, BP, Equinor (ehemals Statoil) und Italiens Eni - haben sich angepasst. Sie haben Geld gespart, indem sie Arbeitsplätze abgebaut und die Ausgaben für Technologie erhöht haben, und verdienen jetzt mit Öl mehr Geld bei 60 Dollar pro Barrel als bei 100 Dollar.
Aber sie senkten auch die Ausgaben für die Exploration neuer Ressourcen und die Erschließung neuer Felder. Dies führte zu einem Rückgang der Reserven.
Eine Analyse der Jahresberichte dieser acht Unternehmen durch Reuters und Guinness Asset Management zeigt, dass die Summe ihrer Öl- und Gasreserven im Jahr 2017 auf 91 Milliarden Barrel gesunken ist. Dies ist der niedrigste Wert seit 2005.
Die Reserven von Exxon Mobil, dem größten Unternehmen, schrumpften seit Beginn des Einbruchs im Jahr 2014 um 16 Prozent. Shells Reserven fielen seitdem um 6,5 Prozent trotz der 54 Milliarden Dollar-Übernahme der BG Group im Jahr 2016.
Die Öl- und Gasreserven von BP und Chevron stiegen seit 2014 um 5 Prozent. Eni war der einzige, der seine Reserven dank der Entdeckung des riesigen Gasfeldes Zohr vor der ägyptischen Küste um mehr als 20 Prozent steigern konnte.
Die kumulative Reservenlebensdauer - die Anzahl der Jahre, in denen ein Unternehmen sein gegenwärtiges Produktionsniveau mit vorhandenen Reserven halten kann - der acht Unternehmen fiel 2017 auf 11,7 Jahre. Dies war das niedrigste Niveau seit mindestens 20 Jahren, obwohl dieser Rückgang auch das Ergebnis von ist ein starker Anstieg der Produktion. Reuters hat Zugriff auf Daten, die über 1998 hinausreichen.
Die Reserven von Exxon schrumpften von 17 Jahren im Jahr 2014 auf 15 im Jahr 2017. Eni ist trotz seiner Entdeckungen von 10,6 auf 10,1 Jahre gewachsen. Shell rutschte in diesem Zeitraum von 12 auf 9 Jahre.
"Es gibt eine deutliche Verschlechterung (in den Reserven) und das wird rechtzeitig ein Problem sein", so Jonathan Waghorn, Manager des Energiefonds bei Guinness Asset Management.
Aber für jetzt, "10-12 Jahre Reserve Leben sollte in Ordnung sein, so ist es keine materiell wichtige Komponente zwischen den Majors."
"DIE BESTEN BARRELS"
Mit Elektrofahrzeugen im Aufstieg und einem Peak für den Treibstoffbedarf am Horizont verschiebt sich der Fokus auf die Reserven eher auf die Qualität der Reserven als auf die Quantität
"Einige Reserven sind effizienter als andere", sagte Eldar Saetre, CEO des norwegischen Ölriesen Equinor gegenüber Reuters.
"Irgendwann sehen wir eine schrumpfende Öl- und Gasindustrie, wenn das nicht bekannt sein wird, aber dann ist es wirklich wichtig, dass die besten Fässer reinkommen und das wird zunehmend ein Wettbewerbsfaktor sein."
Einige Unternehmen ändern bereits Strategien zur Anpassung an den neuen Schwerpunkt.
Es wird nicht erwartet, dass die Ölpreise langfristig stark ansteigen werden und die Regierungen versuchen, die Umweltverschmutzung und die Treibhausgasemissionen zu reduzieren. Dies bedeutet, dass Unternehmen Anpassungen vornehmen, indem sie die Obergrenze für die Projektkosten festlegen, oft unter 35 US-Dollar pro Barrel. Öl erreichte diesen Monat einen Ölpreis von 80 USD, der höchste Wert seit Ende 2014.
Rohöl und Erdgas haben unterschiedliche Gehalte und die Kosten für das Pumpen können sehr unterschiedlich sein. Saudi-Arabiens Öl ist leichter und daher billiger zu extrahieren als Angolas komplexe Tiefbrunnen.
Kanadas Ölsande sind aufgrund ihrer hohen Förderkosten und der hohen Kohlenstoffintensität weniger attraktiv geworden. Exxon schrieb einen großen Teil seiner kanadischen Ölreserven im Jahr 2017 ab. Sein größter Rivale, Shell, hat in den letzten Jahren den größten Teil seiner kanadischen Vermögenswerte verkauft.
Nordamerikanisches Schiefergestein, das in den letzten zehn Jahren entstanden ist, kann relativ schnell und kostengünstig entwickelt werden, im Gegensatz zu milliardenschweren Tiefsee-Projekten, deren Entwicklung Jahre dauert.
Das Perm-Becken in Texas, dem Kernland des Schieferöl-Booms in den letzten Jahren, ließ die Produktionskosten drastisch auf bis zu 30 USD pro Barrel fallen.
Exxon und der US-Rivale Chevron haben beide in den letzten Jahren eine große Anbaufläche im Perm erworben. Shell expandiert auch in US-Schiefer.
Der Golf von Mexiko hat auch niedrige Förderkosten, weil es große Öllagerstätten hat und einige Infrastruktureinrichtungen wie Dienstleistungsunternehmen und Onshore-Stützpunkte bereits vorhanden sind.
Statoil und Total haben in den letzten Monaten eine Explorationsfläche im US-amerikanischen Golf von Mexiko gekauft.
Die Vorsalzreserven Brasiliens haben auch niedrige Kosten, da es riesige Reservoirs und auch einige bestehende Infrastruktur gibt. Alle acht Unternehmen sind dort und mehrere haben in letzter Zeit ihre Produktion im Becken stark erhöht.

"Wir kommen jetzt zu dem Punkt, dass der Fokus auf Effizienzen und die Produktion von Reserven auf niedrigem Niveau von den Investoren erwartet wird", sagte Karev.

Von Ron Bousso

Kategorien: Energie, Finanzen, Logistik, Mittlerer Osten, Off-Shore, Offshore-Energie, Schiefer Öl und Gas, Verträge