Hedgefonds verkaufen weiterhin Öl, insbesondere Kraftstoffe: Kemp

Gepostet von Joseph Keefe15 Juli 2018
Dateibild (KREDIT: AdobeStock / © Kasto)
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Hedge-Fonds wurden letzte Woche viel bullischer bezüglich der Aussichten für die US-Rohölpreise, nachdem ein Ausfall des kanadischen Syncrude-Systems, das den US-amerikanischen Mittelwesten beliefert, und ein Rückgang der Rohölvorräte um Cushing zu verzeichnen war.
Im Rest des Petroleum-Komplexes setzte sich die anhaltende Liquidierung ehemals rekordverdächtiger Positionen in der zehnten Woche nach einer Analyse der Börsen- und Regulierungsdaten fort.
Hedgefonds und andere Vermögensverwalter erhöhten ihre kombinierte Netto-Long-Position in den sechs wichtigsten Erdöl-Futures- und Optionskontrakten in der Woche bis zum 26. Juni um 36 Millionen Barrel.
Die Netto-Long-Positionen in NYMEX und ICE WTI kletterten um 75 Millionen Barrel, der größte einwöchige Anstieg, seit die OPEC Ende November 2016 beschlossen hatte, ihre Produktion zu reduzieren.
Die Brutto-Short-Positionen in NYMEX WTI wurden um 30 Millionen Barrel reduziert, sodass nur noch 20 Millionen Barrel übrig blieben. Dies ist die kleinste Anzahl an Short-Kontrakten seit Februar 2013.
Der Ansturm der Short-Coverage und die Schaffung neuer Long-Positionen ließen die nahe gelegenen Futures-Preise steigen und haben den Sechsmonats-WTI-Kalender auf eine Backwardation von mehr als 6 Dollar pro Barrel getrieben.
Aber der Aufwärtstrend bei WTI war mit bestimmten Standortfaktoren verbunden. Andernorts erzielten Fondsmanager weiterhin Gewinne und liquidieren Long-Positionen (https://tmsnrt.rs/2KFCXa3).
Netto-Long-Positionen wurden in Brent (-5 Millionen Barrel), US-Benzin (-8 Millionen Barrel), US-Heizöl (-11 Millionen Barrel) und europäischem Gasöl (-15 Millionen Barrel) in der Woche bis zum 26. Juni abgebaut.
Die Nettolänge in Brent ist seit ihrem Höchststand Anfang April um insgesamt 179 Millionen Barrel gesunken, während die Nettolänge bei Raffinerieprodukten seit Mitte Mai um 131 Millionen Barrel gesunken ist.
Die Portfoliomanager bleiben hinsichtlich der Aussichten für die Ölpreise in der zweiten Jahreshälfte 2018 im Wesentlichen optimistisch, wobei die Long-Positionen im Erdölsektor die Short-Positionen um eine Spanne von 9 zu 1 übertreffen.
Seit Mitte April sind die Fonds jedoch vorsichtiger geworden, als die Marge angesichts der in den letzten zwölf Monaten deutlich gestiegenen Preise und der Möglichkeit einer Verlangsamung des Konsumwachstums bei fast 14 zu 1 lag.

Von John Kemp