OPEC-Ausgangswärme drückt Ölpuffer auf historische Tiefen

Von Ahmad Ghaddar12 Juni 2018
© Eugene Sergeev / Adobe Stock
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Die Ölindustrie wird die größte Produktionskapazität in mehr als drei Jahrzehnten unter Druck setzen, wenn die OPEC und ihre Verbündeten nächste Woche zustimmen, die Rohölproduktion zu erhöhen, so dass die Welt mehr von einem Preisanstieg durch Versorgungsunterbrechungen bedroht ist.

Die zusätzliche Produktionskapazität ist die zusätzliche Produktion, die die Öl produzierenden Staaten kurzfristig in Betrieb nehmen und aufrechterhalten können, indem sie den globalen Märkten bei Naturkatastrophen, Konflikten oder anderen Ursachen eines ungeplanten Versorgungsausfalls ein Polster bieten.

Dieser Puffer könnte von mehr als drei Prozent der weltweiten Nachfrage auf jetzt etwa zwei Prozent schrumpfen, den niedrigsten Stand seit mindestens 1984, wenn die Organisation erdölexportierender Länder, Russland und andere Hersteller beschließen, ihre Produktion vom 22. bis 23. Juni zu erhöhen Sagte die US-Bank Jefferies.

"Sie würden im Wesentlichen 3,2 Millionen Barrel pro Tag (bpd) an Kapazitätsreserven auf etwa 2 Millionen Barrel pro Tag abbauen", sagte der Jefferies-Analyst Jason Gammel und fügte hinzu, dass die weltweite Nachfrage 100 Millionen Barrel pro Tag betrug.

Einige Analysten sagen, dass die Kapazitätsreserven sogar unter 2 Prozent fallen könnten, nachdem jahrelang niedrige Ölpreise die Investitionen in neue Produktion in der gesamten Branche gedrückt hatten.

Saudi-Arabien, OPECs De-Facto-Leader, der seine Unterstützung für die Wanderproduktion bei der nächsten Sitzung in Wien signalisiert hat, sagte, dass es sich vor dem möglichen Druck auf den Markt sicher sei.

"Wir sind derzeit besorgt über knappe Reservekapazitäten", sagte der saudische Energieminister Khalid al-Falih im vergangenen Monat gegenüber Reuters, obwohl er auch sagte, dass die Industrie "besser" sei als 2016, als der Ölpreis unter 30 USD pro Barrel fiel.

Die OPEC und ihre Verbündeten haben das Angebot seit Januar 2017 gebremst, um die Ölpreise anzukurbeln und aufgeblähte globale Lagerbestände zu reduzieren. Der Preis für Rohöl ist seither gestiegen und stieg im letzten Monat auf über 80 USD pro Barrel, während die Lagerbestände ebenfalls gefallen sind.

Aber die sinkenden Lagerbestände, die mittlerweile in den Industrieländern auf etwa den Fünfjahresdurchschnitt zurückgefallen sind, verschärfen das OPEC-Problem.

"Heute haben wir kein Lagerungskissen mehr und keine großen Kapazitäten mehr", sagte Claudio Descalzi, Geschäftsführer von Eni, im Januar. "In diesem Zusammenhang kann jedes geopolitische Ereignis einen Preisanstieg verursachen."

Die Ölpreise sind bereits in diesem Jahr einem Ruck ausgesetzt. Die Entscheidung der USA, sich von einem internationalen Nuklearabkommen mit dem Iran zurückzuziehen und Sanktionen zu verhängen, trug dazu bei, dass die Preise auf den höchsten Stand seit 2014 anstiegen. Die Verlagerung der venezolanischen Produktion hat zu Besorgnissen in Bezug auf die Versorgung beigetragen.

Politisches Risiko
"Der hohe Lagerbestand in den letzten Jahren hat dazu geführt, dass der Markt nicht auf steigende politische Risiken reagieren musste, da die Bestände praktisch die gleichen waren wie freie Kapazitäten", sagte Gammel von der Jefferies Bank.

Der iranische OPEC-Gouverneur, Hossein Kazempour Ardebili, sagte letzte Woche gegenüber Reuters, dass der Ölpreis auf 140 Dollar steigen könnte, wenn die US-Sanktionen seine Ölexporte aus diesem Land, dem drittgrößten Produzenten der OPEC hinter Saudi Arabien und Irak, belasten.

Benchmark Brent Crude wird jetzt über $ 76 gehandelt.

Martijn Rats, der globale Ölstratege von Morgan Stanley, sagte, die Ölpreise würden unterstützt werden, "wenn Angebot und Nachfrage ausgeglichen sind, wenn die Lagerbestände erheblich abgenommen haben und die Kapazitätsreserven nicht so groß sind".

Die genaue Höhe der freien Kapazität hängt teilweise davon ab, wie sie definiert ist.

Die in Paris ansässige Internationale Energieagentur (IEA), die ihre Zahlen auf die Ölproduktion stützt, die innerhalb von 90 Tagen in Betrieb genommen werden kann, schätzt, dass OPECs freie Produktionskapazität im April 3,47 Millionen Barrel pro Tag betrug rund 60 Prozent.

Die US-amerikanische Energieinformationsbehörde (EIA), die sie als Produktion definiert, die für 30 Tage online geschaltet und mindestens 90 Tage lang betrieben werden kann, stellte die freie Kapazität der OPEC im ersten Quartal auf 1,91 Millionen Barrel pro Tag.

Auf der Grundlage der EIA-Definition sagte Robert McNally von der Beratungsfirma Rapidan Energy Group, Saudi-Arabien, Russland, Kuwait und die Vereinigten Arabischen Emirate hätten zusammen eine freie Kapazität von rund 2,3 Millionen Barrels pro Tag.

"Wenn sie also um 1 Million Barrel pro Tag steigen würden, dann wären 1,3 Millionen Barrel pro Tag übrig geblieben, was angesichts des hohen und steigenden Risikos der geopolitischen Störung das untere Ende der Bandbreite historisch und unangenehm knapp macht", sagte McNally. Aber die OPEC, Russland und andere haben gesagt, dass jede Steigerung der Produktion schrittweise erfolgen würde.

Nach Angaben von Consultancy Energy Aspects würden die Golf-OPEC-Mitglieder wahrscheinlich sofort weniger als 1 Million Barrel pro Tag hinzufügen und in drei bis sechs Monaten auf 1,5 Millionen Barrel pro Tag ansteigen.

Sam Alderson, Analyst bei Energy Aspects, sagte, er erwarte, dass die OPEC und Russland in der zweiten Hälfte des Jahres 2018 rund 500.000 bpd produzieren würden, was die Reservekapazität als Prozentsatz der Nachfrage bis Dezember 2018 auf 1,75 Prozent reduzieren würde Die freie Kapazität der Welt, sagte, es würde 90 Tage brauchen, um Bohranlagen zu bewegen, um neue Bohrlöcher zu bohren und die Produktion auf 12 Millionen oder 12,5 Millionen bpd zu erhöhen. Die Produktion des Königreichs im Mai betrug etwa 10 Millionen Barrel pro Tag.

Aber Saudi-Arabien könnte sogar die Produktion über seine angegebene Produktionskapazität von etwa 12,5 Millionen Barrel hinaus steigern und möglicherweise weitere 1 Million Barrel der so genannten Überlaufkapazität hinzufügen.

Das Königreich tat dies während der Kriege in der Golfregion und im Irak, aber der Produktionsanstieg wurde nur für einige Monate aufrechterhalten.

(Zusätzliche Berichterstattung von Rania El Gamal in Dubai und Dmitri Zhdannikov in London Editing von Edmund Blair)

Kategorien: Energie, Finanzen, Mittlerer Osten