US-Ölboom bringt teure Überraschung für Händler

Von Julia Payne, Devika Krishna Kumar und Dmitry Zhdannikov19 Juli 2018
© Denise Potrzeba Litt / Adobe Stock
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Die größten Ölhändler der Welt rechnen mit heftigen Verlusten nach einer überraschenden Verdoppelung des Preisnachlasses von leichtem US-Rohöl gegenüber Benchmark Brent in nur einem Monat, da die steigende US-Produktion den Markt verdrängt.

Die Handelsabteilungen von BP und den Händlern Vitol, Gunvor und Trafigura haben Verluste von jeweils mehreren zehn Millionen Dollar verzeichnet, die auf die "Whipsaw" -Manöver zurückzuführen waren, als der Spread im Juni mehr als 11,50 Dollar pro Barrel erreichte sagte Reuters.

Die Quellen gaben keine genauen Zahlen für die Verluste, aber sie sagten, dass sie genug waren, damit Gunvor und BP mindestens einen Händler feuern konnten.

Die Unternehmen haben sich geweigert, Stellung zu nehmen, und keiner von ihnen veröffentlicht Details zu ihren einzelnen Handelsbüchern.

Er hebt die Herausforderungen des Handels mit WTI-Futures hervor, der Benchmark für US-Rohöl, wenn die Pipeline- und Speicherinfrastruktur der USA mit der steigenden Schieferproduktion Schritt hält und die USA gegenüber Saudi-Arabien zum weltweit zweitgrößten Rohölproduzenten hinter Russland aufgestiegen ist .

"Als Exporteur von US-Rohöl sind Trader natürlich lange WTI und hedgen ihre Wetten, indem sie Brent kurzschließen. Wenn sich die Spreads so wild ausbreiten, verlieren Sie Geld", sagte ein Top-Manager bei einem der vier Handelsunternehmen.

Der Abschlag von WTI auf Brent erreichte am 6. Juni 11,57 $ pro Barrel, das war der stärkste Anstieg seit mehr als drei Jahren, als die US-Produktion auf Rekordhöhen anstieg und die Pipeline-Kapazität übertraf, als die Händler exportierten. Der Rabatt war nur einen Monat zuvor etwa 5 Dollar.

Das Wetten auf die Preisspanne, ein beliebter Handel an den Ölmärkten, basiert auf Vorhersagen von Preisunterschieden zwischen den Fundamentaldaten der europäischen und US-amerikanischen Märkte.

"Witwenmacher"
Der sprunghafte Anstieg der US-Produktion, der vor zehn Jahren fast 11 Millionen Barrel pro Tag (bpd) von weniger als 5 Millionen Barrel pro Tag betrug, hat den Spread nach oben getrieben. Bis 2010 wurde US-Rohöl überwiegend mit Brent gehandelt. Aber die wachsende Verfügbarkeit von US-Rohöl hat dazu geführt, dass es seitdem fast immer einen Preisnachlass hatte.

Es sind jedoch die großen, plötzlichen Bewegungen, die dazu tendieren, Handelsopfer zu fordern, manchmal verdienen sie den Spitznamen "Witwenmacher".

Seit dem Juni-Spike hat sich der Spread wieder stark eingeengt. Der schrumpfende Rabatt wurde durch einen Anstieg der WTI-Preise aufgrund eines unerwarteten Ausfalls der Ölsandanlage Syncrude in Kanada, die bis zu 360.000 bpd produzieren kann, unterstützt.

Aufgrund des kanadischen Ausfalls fielen die Lagerbestände in der vergangenen Woche am Cushing-Abgabepunkt für US-Rohöl-Futures auf ihren niedrigsten Stand seit Dezember 2014, zeigten US-Daten.

Die Volatilität des Spreads war nur eine von mehreren Handelsrisiken, die im ersten Quartal 2018 auftraten.

Händler mussten auch hohe Prämien bezahlen, um US-Speicherleasingverträge zu beenden, da die Ölpreisstruktur zu einer "Backwardation" überging, wenn die kurzfristigen Preise höher sind als die für spätere Lieferung, was es unrentabel macht, Rohöl zu lagern.

Steigende US-Produktion hat das Pipelinenetz belastet, insbesondere im permischen Becken in Texas, das den größten Beitrag zum Produktionsanstieg geleistet hat.

Ein Engpass, der US-Rohöl für die Lieferung in Midland, Texas traf, traf BP unvorbereitet und führte zu Verlusten, als der Rabatt auf WTI von April bis Juni stark nach vier Marktquellen und einer Quelle in der Nähe von BP verschoben.

Ende April lag der Abschlag nahe bei $ 6 pro Barrel, bevor er am 4. Mai auf $ 13 anwuchs. In der zweiten Maihälfte gab es einen kräftigen Anstieg auf etwa $ 5, gefolgt von einer ähnlichen Wippe im Juni .

Drei BP-Händler nahmen die Hitze für Verluste im Zusammenhang mit der Achterbahn Midland. Die Quelle in der Nähe von BP sagte, dass einer entlassen wurde und zwei andere intern neu gemischt wurden.


(Berichterstattung von Julia Payne, Devika Krishna Kumar und Dmitry Zhdannikov; Zusätzliche Berichterstattung von Liz Hampton und Gary McWilliams; Edmund Blair)

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