Was Glencore-Tohoku Coal Talk Impass Means for Market meint

Gepostet von Joseph Keefe16 Juli 2018
Dateibild (KREDIT: AdobeStock / © Leonid Eremeychuk)
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Die Stromversorger in Japan und anderen asiatischen Ländern sind blind für die Kohlepreise, nachdem die Japaner Tohoku Electric und Glencore sich auf einen jährlichen Vertrag über thermische Kohle geeinigt hatten, der die Preise für die Region festlegen soll.
Tohoku Electric, ein großer japanischer Energieversorger, und Glencore, der weltweit größte Exporteur von Seekorn-Kohle, gaben die Gespräche letzten Monat über ihren jährlichen australischen Liefervertrag auf.
"Beide Parteien scheinen versucht zu haben, zu einem Konsens zu kommen, aber hatten in diesem Jahr immer große Unterschiede in den Preiserwartungen", sagte die Energieberatungsfirma Wood Mackenzie in einer Mitteilung an die Kunden.
Die Kohlepreise stiegen, als japanische und asiatische Versorger in den Spotmarkt sprangen, um ihre Bedürfnisse nach dem Zusammenbruch der Gespräche zu decken.
Unternehmen, die auf die Gespräche angewiesen waren, um einen Preis für ihre zuvor ausgelieferten Frachten und zukünftigen Lieferungen im Rahmen ihrer April-März-Kontrakte festzulegen, haben nun keine Referenz mehr für die Auszahlung früherer Zahlungen basierend auf temporären Preisen.
Der Zusammenbruch der diesjährigen Gespräche hat Fragen über die Abhängigkeit der Industrie von dieser Art der Preisfestsetzung aufgeworfen.
WAS SCHIEF GELAUFEN IST?
Japans Versorger, die etwa 40 Prozent der australischen thermischen Kohleexporte kaufen, haben eine Beziehung zu Glencore und seinen Vorgängern, die über 30 Jahre zurückreicht.
Die beiden Seiten sitzen in der Regel früh im Jahr, um feste Preise für die jährlichen Lieferungen für April bis März auszuhandeln.
Diese Preise werden von den Medien veröffentlicht und von Versorgern in Thailand, Taiwan und Malaysia für ihre eigenen Verträge verwendet.
Während der Gespräche in diesem Jahr stiegen die Spot-Kohlepreise, was es für die Seiten schwierig machte, einen Vertrag zu schließen.
"Da Tohoku bereits kleinere Verträge mit kleineren Lieferanten abgeschlossen hatte, waren sie nicht bereit, für ihren größten Lieferanten, Glencore, deutlich mehr Kohle zu bezahlen", sagte eine Quelle mit Wissen darüber, dass er nicht so genannt werden wollte wie er nicht berechtigt, öffentlich über Handelsgeschäfte zu sprechen.
"Glencore hatte die gegenteilige Ansicht. Sie waren nicht bereit, einem Liefergeschäft deutlich unter den Spotmarktpreisen zuzustimmen", fügte die Quelle hinzu.
WARUM SPIELT ES EINE ROLLE?
Ohne den diesjährigen Deal müssen Versorger einen anderen Referenzpreis für ihre jährlichen Lieferungen finden oder sie können am Spotmarkt kaufen.
Eine andere Benchmark zu finden, ist schwierig, da der Kohlemarkt undurchsichtiger ist als andere Rohstoffe wie Rohöl, wo die Börsen die Futures-Preise bereitwillig veröffentlichen.
Steigende Preise haben den Einstieg in den Spotmarkt teuer gemacht.
Die Spot-Kohlepreise am australischen Flughafen Newcastle sind von ihren Tiefständen 2018 um 32 Prozent auf über 120 US-Dollar pro Tonne gestiegen, der höchste Wert seit 2012.
Aber der Kauf von Newcastle unterstützt Glencore, das laut Regierungs- und Unternehmensdaten 2017 49,1 Millionen Tonnen Kohle aus Australien exportierte, ein Viertel der ausländischen Verkäufe des Landes.
WAS KOMMT ALS NÄCHSTES?
Die Marktteilnehmer sind in die nächsten Schritte der Branche geteilter Meinung.
Einige Händler erwarten, dass ein anderer japanischer Energieversorger für dieses Jahr ein alternativer Verhandlungsführer wird, oder Tohoku wird die Verhandlungen für einen weiteren befristeten Vertrag verlängern, um das Engagement auf dem volatilen Spotmarkt zu reduzieren.
Andere erwarten, dass die gescheiterten Gespräche eine größere Veränderung bedeuten.
"Die Liberalisierung des Strommarktes in Japan verlangt nun, dass die Energieversorger bei den Kohlepreisen mehr Flexibilität bei der Weitergabe von Brennstoffkosten haben", sagte Wood Mackenzie.
Die National Australia Bank sagte in ihrer im Juli veröffentlichten Rohstoffprognose, dass "Spotpreise für Kraftwerkskohle angesichts des Zusammenbruchs des traditionellen japanischen Finanzjahr-Vertragsmechanismus zunehmend an Bedeutung gewinnen könnten".
Einige japanische Unternehmen verbessern ihre Fähigkeit, am Spotmarkt zu agieren.
JERA, ein Joint-Venture zwischen Tokyo Electric Power und Chubu Electric Power und einer der größten Kraftstoffimporteure der Welt, hat die Kohleaktivitäten von EDF Trading in Europa übernommen und plant den Erwerb von Flüssigerdgas.
JERA-Präsident Yuji Kakimi sagte, das Unternehmen habe seinen Kohlebedarf durch langfristige Verträge auf nur noch wenige Prozent von bis zu 80 Prozent vor einem Jahrzehnt reduziert.
Eine weitere Option ist die Verwendung von Spotpreisindizes. Japans Stahlsektor ist letztes Jahr auf dieses Modell umgestiegen, nachdem Nippon Steel & Sumitomo Metal ihren jahrzehntealten Festpreismechanismus durch Verhandlungen mit australischen Minenarbeitern für Kokskohle eingestellt hatten.
Ein leitender Beamter von Glencore sagte jedoch: "Das ist nicht das, was wir wünschen."

Berichterstattung von Yuka Obayashi und Henning Gloystein

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